Os dados do Indicador de Falências e Recuperações Judiciais da Serasa Experian relativos ao primeiro trimestre de 2026 confirmam que o ambiente financeiro das empresas brasileiras permanece sob pressão significativa, ainda que o número absoluto de pedidos tenha recuado em relação ao mesmo período de 2025.

Entre janeiro e março de 2026, foram registrados 194 pedidos de recuperação judicial — 60 em janeiro, 58 em fevereiro e 76 em março, configurando trajetória de alta ao longo do trimestre. O resultado é menor do que os 234 pedidos contabilizados no primeiro trimestre de 2025, mas a economista-chefe da Serasa Experian, Camila Abdelmalack, é direta ao afastar qualquer leitura otimista: "não há uma expectativa de que esses números apontem para uma tendência de um ano de 2026 melhor do que o que foi o ano de 2025".

A avaliação reflete um contexto macroeconômico que ainda não oferece alívio substancial às empresas. Embora o ciclo de flexibilização monetária tenha sido iniciado, os cortes de juros seguem graduais e insuficientes para alterar de forma relevante as condições de financiamento das companhias. Ao mesmo tempo, a desaceleração da atividade econômica começa a impactar de forma mais intensa a geração de receita e a capacidade de recomposição de caixa, tornando mais difícil a reorganização financeira das empresas.

Comportamento setorial

A distribuição dos pedidos entre setores revela uma mudança relevante em relação a 2025. O agronegócio registrou recuo expressivo: foram 139 processos no primeiro trimestre de 2026, ante 210 no mesmo período do ano anterior. Abdelmalack atribui essa redução à ausência do choque agudo de fluxo de caixa que marcou o início de 2025, quando a combinação de preços menos favoráveis de commodities, juros elevados e elevado endividamento acumulado pressionou severamente o setor. Ainda assim, a economista pondera que a recuperação financeira do agro permanece limitada, com muitos produtores ainda pressionados pelo estoque de dívidas dos anos anteriores e por um crédito mais seletivo.

O setor de serviços liderou os pedidos no trimestre, com 146 processos, seguido pela agropecuária (139), indústria (94) e comércio (78). Em março especificamente, a leitura setorial confirmou que a pressão financeira segue disseminada entre diferentes atividades, com serviços concentrando 65 empresas envolvidas, agropecuária com 49, indústria com 39 e comércio com 23.

Para Carolina Mascarenhas, sócia da área de insolvência e reestruturação do Demarest Advogados, o crescimento dos pedidos na indústria em relação ao mesmo período do ano anterior reforça que o ambiente desafiador não está restrito a um segmento específico da economia.

Falências em alta

O quadro das falências é ainda mais preocupante. No primeiro trimestre de 2026, foram registrados 164 requerimentos de falência — 33 em janeiro, 53 em fevereiro e 78 em março — com 221 falências decretadas no período. Em comparação, o mesmo intervalo de 2025 registrou 171 pedidos e 161 decretações, ou seja, as falências decretadas cresceram cerca de 37% na comparação anual.

A economista-chefe da Serasa Experian explica que quando a recuperação judicial não é suficiente para restabelecer a capacidade de geração de caixa e de negociação com credores, fornecedores e instituições financeiras, a falência passa a ser o desfecho possível.

Sinal de alerta sistêmico

A recuperação judicial costuma ser percebida como um fenômeno restrito à empresa em crise. A insolvência, porém, traz risco de contágio econômico que se irradia pela cadeia de fornecedores, credores e trabalhadores vinculados às companhias em dificuldade. Nesse sentido, os dados do primeiro trimestre de 2026 não devem ser lidos apenas como estatística setorial, mas como indicador do estado de saúde do ambiente empresarial brasileiro como um todo — e do que ainda pode estar por vir ao longo do ano.

Fontes:

• Serasa Experian — Pedidos de recuperação judicial somaram 76 processos em março (16 jul. 2026)
• Investalk/BB — Pedidos de recuperação judicial avançam ao longo do 1TRI26 (15 jul. 2026)
• Nexo Jornal — Por que o quadro de recuperações judiciais é um sinal de alerta (16 jul. 2026